從中短期甲醇供需面來(lái)看,盡管近期存在一些利多因素,如期間河北和山東部分焦?fàn)t氣制甲醇裝置減少或檢修,寧夏寶豐裝置投產(chǎn),增加了對(duì)甲醇的需求量,但對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的支撐并不明顯,表明利好支撐有限;且利空因素較為集中,西北個(gè)別企業(yè)因貨源外運(yùn)不暢而積累了較高庫(kù)存,華東港口庫(kù)存持續(xù)維持高位,延長(zhǎng)中煤配套的180萬(wàn)噸甲醇裝置目前仍在恢復(fù)當(dāng)中,后市對(duì)外甲醇采購(gòu)量將減少,陜西渭河煤2#40萬(wàn)噸甲醇裝置近期也將重啟,寧波禾元MTP裝置計(jì)劃11月7日檢修1個(gè)月左右,年前還有230萬(wàn)噸的甲醇新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn),另外河北和山東的二甲醚廠(chǎng)商受到APEC會(huì)議的影響,甲醛被低迷的板材需求所壓制,當(dāng)前甲醇利空因素仍較為集中,中長(zhǎng)期弱勢(shì)格局難有變化;從價(jià)格水平來(lái)看,目前期價(jià)仍升水現(xiàn)貨價(jià)格62元/噸,下方空間尚存;雖然從技術(shù)上來(lái)看,KDJ指標(biāo)已在超賣(mài)區(qū)間的買(mǎi)入信號(hào)仍存,且APEC會(huì)議的短期利好促使部分地區(qū)價(jià)格有小幅反彈,期貨盤(pán)中或有反復(fù),但從甲醇中長(zhǎng)期供需面來(lái)看,利空因素更加明顯,我們預(yù)期今日甲醇1501合約價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為2450-2550元/噸,建議前期中長(zhǎng)線(xiàn)空頭繼續(xù)持有。

    就1501和1505合約來(lái)看,考慮到APEC會(huì)議的影響,西北甲醇外運(yùn)成本提升、山東和河北一些甲醇廠(chǎng)商減產(chǎn)或檢修,且年底還有230萬(wàn)噸的甲醇新產(chǎn)能要陸續(xù)投放,這些中期利多和遠(yuǎn)期利空因素都將導(dǎo)致遠(yuǎn)近合約走勢(shì)繼續(xù)出現(xiàn)差異,我們預(yù)期甲醇的正向價(jià)差結(jié)構(gòu)將逐步轉(zhuǎn)變,買(mǎi)近拋遠(yuǎn)的套利單近期可繼續(xù)持有