從中短期甲醇供需面來看,盡管近期存在一些利多因素,如期間河北和山東部分焦爐氣制甲醇裝置減少或檢修,寧夏寶豐裝置投產(chǎn),增加了對甲醇的需求量,但對現(xiàn)貨市場的支撐并不明顯,表明利好支撐有限;且利空因素較為集中,西北個別企業(yè)因貨源外運不暢而積累了較高庫存,華東港口庫存持續(xù)維持高位,延長中煤配套的180萬噸甲醇裝置目前仍在恢復當中,后市對外甲醇采購量將減少,陜西渭河煤2#40萬噸甲醇裝置近期也將重啟,寧波禾元MTP裝置計劃11月7日檢修1個月左右,年前還有230萬噸的甲醇新產(chǎn)能計劃投產(chǎn),另外河北和山東的二甲醚廠商受到APEC會議的影響,甲醛被低迷的板材需求所壓制,當前甲醇利空因素仍較為集中,中長期弱勢格局難有變化;從價格水平來看,目前期價仍升水現(xiàn)貨價格62元/噸,下方空間尚存;雖然從技術上來看,KDJ指標已在超賣區(qū)間的買入信號仍存,且APEC會議的短期利好促使部分地區(qū)價格有小幅反彈,期貨盤中或有反復,但從甲醇中長期供需面來看,利空因素更加明顯,我們預期今日甲醇1501合約價格運行區(qū)間為2450-2550元/噸,建議前期中長線空頭繼續(xù)持有。

    就1501和1505合約來看,考慮到APEC會議的影響,西北甲醇外運成本提升、山東和河北一些甲醇廠商減產(chǎn)或檢修,且年底還有230萬噸的甲醇新產(chǎn)能要陸續(xù)投放,這些中期利多和遠期利空因素都將導致遠近合約走勢繼續(xù)出現(xiàn)差異,我們預期甲醇的正向價差結構將逐步轉(zhuǎn)變,買近拋遠的套利單近期可繼續(xù)持有